Conta Administrada vs Fundo Mútuo.
Na batalha de fundos mútuos versus fundos de hedge, quem tem a mão superior? Vamos compará-los & # 8230;
Uma grande diferença entre ambos é a estrutura de propriedade.
Os investidores de um fundo mútuo não possuem os investimentos feitos diretamente no fundo. Em vez disso, eles possuem ações do próprio fundo, o que lhes dá uma parcela proporcional dos ganhos e perdas realizados pelo gerente.
Os investidores em contas gerenciadas, por outro lado, têm propriedade direta dos investimentos que o gerente está fazendo. O gerente de portfólio negocia um grande pool de contas individuais como se fossem um, usando software e tecnologia especiais que tornam isso possível. A propriedade direta é uma grande vantagem do modelo gerenciado.
O fato de os fundos mútuos serem empresas reais nas quais os clientes investem ao possuírem suas ações, torna possível que a própria entidade do fundo vá à falência, deixando os investidores na poeira. Pontuação: Contas Gerenciadas 1 vs Fundo Mútuo 0.
Benefícios do FX Administrado versus Fundos Mútuos.
Os gestores de carteira FX são especializados no comércio de moedas. Como as moedas como uma classe de ativos têm muitas vantagens inerentes, essas vantagens também são transferidas para contas gerenciadas.
As moedas podem ser negociadas 24 horas por dia (de domingo à tarde até sexta-feira à tarde em Nova York), de modo que elas permitem uma forma mais contínua de operação ou gerenciamento de dinheiro. Este não é o caso para as ações e títulos comprados dentro de fundos mútuos, que apresentam um risco adicional: o risco de lacunas de preços porque o mercado fecha e reabre mais de 12 horas mais tarde todos os dias e nenhuma negociação pode ocorrer durante aqueles "mortos". períodos.
O mercado de moedas também é o mais líquido do mundo, exibindo um volume diário de cerca de US $ 4 trilhões em 2010 (veja & quot; Qual é o tamanho do mercado de contas gerenciadas? & Quot;). Esse nível extremo de fluidez significa que um gerente de dinheiro talentoso pode entrar e sair de posições maiores rapidamente quando quiser. Isso é muito mais difícil para um administrador de fundos mútuos fazer a qualquer momento, sem afetar significativamente o preço de mercado, especialmente se ele acumulou uma posição substancial em uma ação ou segurança.
Consequentemente, o FX gerenciado se torna um veículo de investimento mais flexível do que os fundos mútuos. Pontuação: Contas Gerenciadas 2 vs Fundo Mútuo 0.
Comparação Histórica de Volatilidade.
Há um grande equívoco na comunidade tradicional de investimentos quando se trata de ações versus forex. Muitos investidores foram levados a acreditar que os estoques são os melhores e de "longo prazo". investimento lá fora, enquanto investimentos como forex são "mais arriscados" na natureza e usado principalmente por "curto prazo" especuladores. Mas a realidade conta uma história diferente.
Se usarmos a definição tradicional de risco como a volatilidade dos retornos e fizermos uma comparação histórica das classes de ativos, as moedas demonstraram menor volatilidade (ou "risco") do que as classes de ativos tradicionais, como ações e títulos.
O gráfico abaixo compara a volatilidade das moedas (índice CVIX do Deutsche Bank) versus ações (VIX, volatilidade do índice S & amp; P500). 1 Os números muito mais baixos na escala vertical direita da imagem indicam que a volatilidade das moedas é muito menor do que a dos estoques.
Esses resultados são surpreendentes e demonstram que os fundos mútuos, que negociam ações e títulos, podem ser muito mais arriscados do que as classes de ativos que são mal-entendidos e categorizados como não-categorizados como "arriscados". como forex, a principal classe de ativos no mundo de FX gerenciado.
A indústria tradicional de investimentos (incluindo os fornecedores de fundos mútuos) tem feito lavagem cerebral nos investidores há mais de 50 anos com esse excessivamente simplista "longo prazo versus curto prazo". argumento "Mas não é nada além de um mito!"
A realidade é que você não pode aproveitar o "longo prazo" a menos que você cuide do & quot; curto prazo & quot; Um grande número de investidores em fundos mútuos que acabou de adotar uma abordagem relax e sit-back para investir em fundos mútuos nos últimos 10 anos teve um despertar rude. testemunhar seus gestores de fundos orientar suas carteiras para perdas de 50% ou mais. Muitos investidores tiveram que modificar seu plano de jogo, prolongando suas datas planejadas de aposentadoria ou voltando ao trabalho devido a uma década de evaporação do mercado de fortunas (graças a seus gestores de fundos!). Pontuação: Contas Gerenciadas 3 vs Fundo Mútuo 0.
Interesses desalinhados & # 8211; Compensação do Gestor de Fundos Mútuos.
Apesar do desempenho insatisfatório dos fundos mútuos historicamente, os gestores de fundos continuaram ganhando milhões. Mesmo antes desta década de derramamento de sangue no mercado ter começado, os fundos têm historicamente sub-realizado as médias do mercado de ações e ainda experimentaram um crescimento contínuo dos ativos.
Isto não é surpreendente, dado o fato de que o público foi vendido a idéia de que este ambiente sub-par é uma norma aceitável.
Devido à complacência do investidor, a maioria dos gestores de fundos mútuos adotou uma metodologia que envolve a “inativação” inativa. de um número infinito de ações. Este & quot; menino preguiçoso & quot; A abordagem inclui o shish completo de um método prático mais activo de "termo mais curto". negociação, uma vez que compromete o status quo que cospe seus cheques grandes e gordos. Pense sobre isso. Por que eles arriscariam seus salários cometendo um erro ao empregar métodos fora da norma aceita? Não é melhor ficar doente, relaxar e aproveitar o passeio?
Em comparação, um gerente de contas gerenciado forex não pode permitir esse luxo. Pelo contrário, ele está na linha de frente todos os dias com foco no & quot; curto prazo & quot; numa tentativa de evitar cair na mesma & quot; média & quot; ambiente que muitos gestores de fundos mútuos adotam. Como resultado, as contas gerenciadas tendem a ser muito mais ativamente gerenciadas do que os fundos. Mas & quot; por que & quot; você pergunta? Por que os gerentes de dinheiro do FX dão muito trabalho para executar? É muito simples, a compensação deles depende disso. Toda ou parte significativa do que esses gerentes fazem baseia-se nos lucros que geram. Nenhum lucro = não Lobster Bisque!
E assim nosso jogo chega ao fim.
Rolo de bateria & # 8230; & # 8230; Resultado Final: Contas Gerenciadas 4 vs Fundo Mútuo 0 (poderíamos ter aumentado ainda mais a pontuação, mas somos bons esportes!).
Deutsche Bank AG. Guia do Deutsche Bank para índices de moeda. Outubro de 2007.
ETFs em moeda estrangeira.
Fundos negociados em bolsa.
Fundos negociados em bolsa.
Investidores institucionais, bancos e fundos de hedge tradicionalmente dominavam os mercados de câmbio. Com o advento dos ETFs, os investidores individuais agora têm a capacidade de ganhar exposição a essa grande e tremenda classe de ativos.
Há opiniões muito diferentes sobre se os ETFs monetários são apropriados para investidores de varejo. Alguns argumentam que as moedas oferecem diversificação e o potencial para lucrar com movimentos de longo prazo que muitas vezes ocorrem no mercado de câmbio. Outros argumentam que essa é uma área em que os investidores de varejo, com toda a probabilidade, perderão para investidores profissionais mais sofisticados que tenham acesso a melhores informações e capacidades de execução.
ETFs em moeda única estão disponíveis para todas as principais moedas, incluindo: Austrália (FXA), Brasil (BZF), Grã-Bretanha (FXB, GBB), Canadá (FXC), China (CNY, CYB, FXCH), Euro (FXE, ERO (UE), Índia (INR, ICN), Japão (FXY, JYN), Singapura (FXSG), Suécia (FXS), Suíça (FXF) e Estados Unidos (UUP, USDU).
Além disso, ETFs alavancados que oferecem dupla exposição estão disponíveis em um número crescente de moedas importantes, incluindo o Euro (URR, ULE), o dólar americano (UDN) e o iene (YCL).
ETFs de moeda inversa, que podem permitir que você lucre quando uma moeda cai, estão disponíveis no Dólar Australiano (CROC), Euro (DRR, EUO, EUFX) e no iene (YCS).
Os ETFs em várias moedas são projetados para fornecer exposição a regiões ou tipos de países e incluem mercados desenvolvidos (DBV, ICI), mercados emergentes (CEW, CCX, JEM), Ásia (AYT) e mercados da Ásia / Golfo (PGD).
Os ETFs alavancados e inversos não são projetados para investidores que buscam rastrear um índice durante um longo período de tempo. Um ETF inverso tenta imitar o oposto do seu benchmark declarado. Uma ETP alavancada procura gerar um retorno que é um múltiplo (usualmente 2X ou 3X) do desempenho do seu índice de referência sobre um período de tempo específico, predefinido, indicado no prospecto ou circular de oferta. Esse período de tempo é geralmente um dia. Como resultado, seus retornos podem diferir significativamente, tanto positiva quanto negativamente, do índice de referência, especialmente em períodos de investimento com duração superior a um dia. Os investidores devem, portanto, monitorar suas posses de acordo com suas estratégias, tão frequentemente quanto diariamente.
O que move moedas.
Uma variedade de fatores afeta o valor das moedas, incluindo:
A direção das taxas de juros Crises econômicas Cúpulas globais que levam a mudanças na coordenação econômica internacional Intervenções do banco central Greves, tumultos e instabilidade política Guerras e terrorismo Desastres naturais Políticas governamentais que afetam a economia e os fluxos internacionais de capital.
De longe, o maior fator determinante das taxas de câmbio é a direção das taxas de juros. Tudo o mais sendo igual, o capital busca o maior retorno, e o dinheiro global tende a migrar para moedas onde as taxas de juros estão subindo e longe das moedas, onde as taxas de juros estão caindo. No final de 2009, por exemplo, a Austrália surpreendeu os mercados financeiros aumentando as taxas de juros em uma época em que a maioria dos outros países estava reduzindo as taxas. O movimento resultou em um aumento acentuado no valor do dólar australiano, proporcionando uma grande oportunidade de lucro para os comerciantes ágeis.
Mas outros fatores podem anular os diferenciais das taxas de juros e os investidores seriam prudentes em monitorar uma ampla gama de fatores econômicos e políticos antes de se comprometer com uma posição cambial. A intervenção do banco central no mercado de câmbio - particularmente se for coordenada entre diferentes nações - pode levar a uma reversão de tendência. Mais comumente, os relatórios econômicos geralmente provocam uma reação de curto prazo nos mercados e, em momentos críticos, podem levar a uma mudança prolongada. Finalmente, qualquer sinal de instabilidade política, como tumultos, greves ou agitação civil, geralmente é negativo para uma moeda.
Na maioria dos casos, as principais tendências de moeda ocorrem quando uma variedade de fatores se aglutina por um período de tempo, dando impulso a uma moeda sobre outras moedas. Um bom exemplo é a desvalorização do dólar canadense em 2015. A economia canadense é fortemente dependente das exportações de petróleo e a queda do preço do petróleo resultou em um grande afastamento do dólar canadense.
Estratégias.
Embora qualquer número de estratégias possa ser empregado nos mercados de câmbio, os mais populares são os seguintes:
Nessa estratégia, os investidores tentam identificar uma moeda em alta e, essencialmente, seguir em frente. O desafio é determinar se um movimento inicial forte provavelmente continuará ou será revertido. Alguns investidores avaliam se os fundamentos subjacentes apóiam o movimento, enquanto outros podem tentar medir a força do movimento por meio de análise técnica.
Nessa estratégia, os investidores buscam identificar uma moeda que é subvalorizada com base em fatores fundamentais e / ou fatores técnicos. Por exemplo, o investidor pode acreditar que uma moeda que tem estado fraca há algum tempo provavelmente reverterá o curso devido a mudanças na direção ou políticas econômicas do país. Da mesma forma, um investidor pode decidir, com base em análises técnicas, que a moeda foi vendida demais e até mesmo um pequeno aumento na demanda provavelmente levará a uma reversão de direção.
ETFs do Currency Carry Trade.
A moeda carry trade é muito popular entre os investidores profissionais. A premissa básica é que grandes diferenciais de taxa de juros criam condições ideais para uma tendência de longo prazo que favorece a moeda de maior rendimento sobre as moedas de menor rendimento. O clássico carry trade é emprestar dinheiro em uma moeda de taxa de juros menor e usar os fundos emprestados para comprar uma moeda de maior rendimento.
Com os ETFs, você poderia replicar um carry trade comprando a moeda de maior rendimento e comprando um inverso da moeda de menor rendimento. No entanto, uma maneira mais simples de executar essa estratégia é comprar ETFs especializados que executam carry trades como o núcleo de sua estratégia.
Na medida em que as políticas monetárias internacionais divergem, onde algumas nações se concentram no combate à inflação, enquanto outras se concentram em estimular o crescimento, continuarão existindo oportunidades de carry trades cambiais.
O papel das moedas no seu portfólio.
Moeda e negociação de commodities ou especulação têm uma imagem pública precária e evocam imagens de investidores perdendo a totalidade ou a maior parte de seu capital por meio de negociações mal orientadas e altamente alavancadas que talvez não entendessem e fossem discutidas por operadores de mercado inescrupulosos. Ao mesmo tempo, deve-se notar que pode-se argumentar que dedicar parte de sua carteira a ativos em moeda e commodities agrega diversificação e melhora os retornos de longo prazo. E os ETFs são o veículo mais seguro para atingir esse objetivo.
Um estudo acadêmico autoritário, publicado em 1983 pelo professor de Harvard John Lintner, concluiu que as moedas e as commodities reduzem o risco geral da carteira porque tendem a não estar correlacionadas com ações e títulos. Linder mostrou que a alocação de até 14% de uma carteira para moedas e commodities reduz a volatilidade geral da carteira.
Como em qualquer investimento, os investidores devem estudar o mercado de perto, formular uma estratégia e desenvolver uma existência e uma entrada definidas antes de comprometer o capital de qualquer moeda ETF.
Os ETPs de commodities são geralmente mais voláteis do que os ETFs de base ampla e podem ser afetados pela maior volatilidade dos preços ou índices de commodities, bem como pelas mudanças nas relações de oferta e demanda, taxas de juros, políticas monetárias e outras políticas governamentais ou fatores que afetam determinado setor ou commodity. As ETPs que acompanham um único setor ou commodity podem exibir uma volatilidade ainda maior. As ETPs de commodities que usam futuros, opções ou outros instrumentos derivativos podem envolver riscos ainda maiores, e o desempenho pode desviar-se significativamente do desempenho do preço à vista da commodity referenciada, particularmente em períodos de holding mais longos.
Os produtos alavancados e inversos negociados em bolsa não são projetados para investidores comprados e mantidos ou investidores que não pretendem administrar seus investimentos diariamente. Esses produtos têm um objetivo de investimento "mais agressivo" e exigem um contrato de investimentos designados para a compra. Esses produtos são para investidores sofisticados que entendem os riscos (incluindo o efeito da capitalização diária dos resultados de investimentos alavancados) e que pretendem monitorar e gerenciar ativamente seus investimentos diariamente.
Os ETPs de moeda são geralmente mais voláteis do que os ETFs de base ampla e podem ser afetados por vários fatores, que podem incluir mudanças nos níveis da dívida nacional e déficits comerciais; taxas de inflação interna e externa; taxas de juros nacionais e estrangeiras; e eventos políticos, regulatórios, econômicos ou financeiros globais ou regionais. Os ETPs que acompanham uma moeda única ou taxa de câmbio podem exibir uma volatilidade ainda maior. As ETPs de moedas que usam futuros, opções ou outros instrumentos derivativos podem envolver riscos ainda maiores, e o desempenho pode desviar-se significativamente do desempenho da moeda ou taxa de câmbio referenciadas, particularmente em períodos de holding mais longos.
Como investir em fundos mútuos de Forex.
Como investir em fundos mútuos de Forex. O mercado forex (câmbio), que negocia em moedas internacionais, é o maior e mais ativo mercado do mundo. Em 2006, os negócios registraram uma média de mais de US $ 1,9 trilhão por dia. Devido à extrema leveza, pode ser difícil para os pequenos comerciantes entrarem em ação. No entanto, os comerciantes de varejo podem participar através de fundos mútuos.
Como investir em fundos mútuos de Forex.
Aprenda a ler uma cotação forex. Esta é uma proporção de uma moeda para outra. USD / EUR é o preço de um dólar americano expresso em euros. A moeda listada primeiro é a moeda base (geralmente a moeda mais forte no momento da cotação) e recebe um valor de 1. A segunda moeda é a moeda do contador e deriva seu valor em relação à base. Se a cotação do USD / EUR for 1,21, isso significa que 1 dólar dos EUA tem o mesmo valor que 1,21 Euros.
Entenda as definições de pip e spread. Os preços em moeda estrangeira são expressos em pips - porcentagem em pontos. O pip é o número no quarto lugar do ponto decimal ou 1/100 de 1%. Se USD / EUR for 1.1300 / 1.1304, há um spread de 4-pip entre as duas moedas.
Saiba mais sobre lance e perguntar. O "lance" é o preço de venda da moeda base e o "pedido" é o preço para comprar a moeda base. Ambas as transações são feitas simultaneamente.
Saiba mais sobre alavancagem e margem. Alavancagem é a capacidade de negociar sem ter que colocar todo o montante da transação. Margem é o valor mínimo necessário para participar de uma negociação, geralmente de 1 a 2%. O mercado cambial permite maior alavancagem, porque as principais moedas são menos voláteis do que as ações; maior alavancagem também permite a ampliação do lucro e da perda. Por causa disso, o mercado forex é mais volátil do que o mercado de ações.
Selecione um fundo mútuo. Ao contrário do mercado de ações, o mercado forex tem níveis de acesso. Um investidor individual acharia difícil obter acesso significativo. Além disso, em um mercado de 24 horas, é difícil para os indivíduos acompanhar os investimentos com algum grau de vigilância. A maioria dos investidores de varejo trabalha por meio de fundos mútuos especializados. Pesquise on-line por fundos gerenciados para escolher. Sua escolha dependerá do nível de risco desejado, do desempenho passado do fundo, da estrutura de taxas e das restrições sobre depósitos e saques.
Para qualquer par de moedas de contador em USD, um pip é igual a $ 10 por 100.000 negociações.
Pesquisa nos EUA na Web para dispositivos móveis.
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RETORNO DO PREÇO E DO ANO A partir de 17/04/2018.
MÉDIA DE RETORNO TOTAL ANUAL A partir do final do trimestre 31/03/2018.
COBRANÇA DE VENDAS, DESPESAS E TAXAS A PARTIR DE 01/03/2018 (atualizado anualmente)
O Net Expense Ratio representa o índice de despesas aplicável aos investidores.
Descrição do Fundo.
O fundo busca retorno total investindo predominantemente em títulos e instrumentos que oferecem exposição longa ou curta a moedas de qualquer país, incluindo mercados desenvolvidos e em desenvolvimento.
Declaração de Estratégia.
"O fundo permite que nos concentremos em nossas opiniões de alta convicção com a flexibilidade de assumir posições monetárias positivas e negativas em todo o mundo."
Michael Hasenstab, Ph. D.
Gestão.
Michael Hasenstab, Ph. D.
Entrou para a Franklin Templeton em 1995 Managed Fund Desde 2001.
Sonal Desai, Ph. D.
Entrou para a Franklin Templeton em 2009 Managed Fund desde 2011.
Estratégia, Benefícios, Resultados.
Emprega uma abordagem de investimento irrestrito, gerenciada ativamente e de referência. Avalia as moedas, avaliando as avaliações fundamentais de longo prazo, ao mesmo tempo em que leva em conta a dinâmica de curto prazo. Visa capitalizar as oportunidades de moeda através de posições longas e curtas em mercados desenvolvidos e em desenvolvimento.
Benefícios da Diversificação. As moedas têm o potencial de fornecer diversificação para uma carteira global, dadas suas correlações historicamente baixas a moderadas às classes de ativos tradicionais, como ações e títulos. Gerenciamento de moeda ativa. Oferecer flexibilidade para gerenciar ativamente posições de moeda longa e curta, permitindo que o fundo busque oportunidades em vários ambientes de mercado, independentemente da direção do dólar norte-americano. Gestão Experiente. A equipe da Templeton Global Macro, liderada por Michael Hasenstab, Ph. D., administra moedas há quase três décadas.
Investimento hipotético de US $ 10 mil.
Investir no fundo.
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do principal. Os ativos do fundo são em grande parte investidos em moedas estrangeiras e, portanto, envolvem potencial para ganho ou perda significativos de flutuações na taxa de câmbio. Os títulos estrangeiros envolvem riscos especiais, incluindo flutuações cambiais e incertezas econômicas e políticas. Os investimentos em mercados emergentes envolvem riscos elevados relacionados aos mesmos fatores, além daqueles associados ao menor tamanho e menor liquidez desses mercados. Os títulos da dívida soberana estão sujeitos a vários riscos, incluindo, mas não se limitando ao risco de que uma entidade governamental não esteja disposta ou incapaz de pagar juros e pagar o principal em sua dívida soberana, ou de outra forma cumprir suas obrigações quando devida. Alterações nas taxas de juros afetarão o valor da carteira do fundo e seu preço e rendimento de ações. Os preços dos títulos geralmente se movem na direção oposta às taxas de juros. Como os preços dos títulos no fundo se ajustam a um aumento nas taxas de juros, o preço das ações do fundo pode cair. Derivativos, incluindo estratégias de gerenciamento de moeda, envolvem custos e podem criar alavancagem econômica na carteira, o que pode resultar em volatilidade significativa e fazer com que o fundo participe de perdas em um valor que exceda o investimento inicial do fundo. O fundo poderá não alcançar os benefícios esperados e poderá incorrer em perdas quando uma contraparte não obtiver o desempenho prometido. Os mercados para títulos ou tipos específicos de valores mobiliários são ou podem tornar-se relativamente ilíquidos, o que terá um impacto adverso no valor do título e na capacidade do fundo de vender tais títulos quando necessário para atender às necessidades de liquidez ou em resposta a um evento específico do mercado. Mudanças na força financeira de um emissor de títulos ou na classificação de crédito de um título podem afetar seu valor. Os investimentos em títulos com ratings mais baixos incluem maior risco de inadimplência e perda de principal. Estas e outras considerações de risco são discutidas no prospecto do fundo.
Investimento Mínimo.
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Informações legais importantes.
A maioria dos fundos da Franklin Templeton oferece múltiplas classes de ações. As aulas de ações estão sujeitas a taxas e despesas diferentes, o que afetará seu desempenho. Em geral, as ações Classe A e Classe M têm um encargo de vendas inicial máximo; As ações da classe C têm uma taxa de vendas diferida contingente de 1%; As ações Classe Z, Classe Conselheiro e Classe R6 não possuem taxas de vendas nem taxas Regra 12b-1; As ações da classe R não têm encargos de vendas, mas têm uma taxa de regra 12b-1. CFA & reg; e Analista Financeiro Chartered & reg; são marcas registradas de propriedade do CFA Institute. A partir de 19 de setembro de 2016, o Templeton Hard Currency Fund passou a se chamar Templeton Global Currency Fund e modificou sua meta de investimento e algumas estratégias principais de investimento. Os retornos totais incluem a mudança no preço da ação, assumem o reinvestimento de todas as distribuições e refletem a dedução das despesas do fundo e as taxas aplicáveis. Total de devoluções com taxa de vendas: os retornos refletem a dedução do encargo de vendas declarado. Os retornos totais, a taxa de distribuição e os rendimentos refletem quaisquer reduções de despesas aplicáveis, sem as quais os resultados para esses fundos impactados teriam sido menores. Para obter mais informações sobre qualquer um dos nossos fundos, entre em contato com seu consultor financeiro ou faça o download de um prospecto gratuito. Os investidores devem considerar cuidadosamente as metas de investimento, os riscos, os custos de vendas e as despesas do fundo antes de investir. O prospecto contém esta e outras informações. Por favor, leia atentamente o prospecto antes de investir ou enviar dinheiro. Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do principal. Os ativos do fundo são em grande parte investidos em moedas estrangeiras e, portanto, envolvem potencial para ganho ou perda significativos de flutuações na taxa de câmbio. Os títulos estrangeiros envolvem riscos especiais, incluindo flutuações cambiais e incertezas econômicas e políticas. Os investimentos em mercados emergentes envolvem riscos elevados relacionados aos mesmos fatores, além daqueles associados ao menor tamanho e menor liquidez desses mercados. Os títulos da dívida soberana estão sujeitos a vários riscos, incluindo, mas não se limitando ao risco de que uma entidade governamental não esteja disposta ou incapaz de pagar juros e pagar o principal em sua dívida soberana, ou de outra forma cumprir suas obrigações quando devida. Alterações nas taxas de juros afetarão o valor da carteira do fundo e seu preço e rendimento de ações. Os preços dos títulos geralmente se movem na direção oposta às taxas de juros. Como os preços dos títulos no fundo se ajustam a um aumento nas taxas de juros, o preço das ações do fundo pode cair. Derivativos, incluindo estratégias de gerenciamento de moeda, envolvem custos e podem criar alavancagem econômica na carteira, o que pode resultar em volatilidade significativa e fazer com que o fundo participe de perdas em um valor que exceda o investimento inicial do fundo. O fundo poderá não alcançar os benefícios esperados e poderá incorrer em perdas quando uma contraparte não obtiver o desempenho prometido. Os mercados para títulos ou tipos específicos de valores mobiliários são ou podem tornar-se relativamente ilíquidos, o que terá um impacto adverso no valor do título e na capacidade do fundo de vender tais títulos quando necessário para atender às necessidades de liquidez ou em resposta a um evento específico do mercado. Mudanças na força financeira de um emissor de títulos ou na classificação de crédito de um título podem afetar seu valor. Os investimentos em títulos com ratings mais baixos incluem maior risco de inadimplência e perda de principal. Estas e outras considerações de risco são discutidas no prospecto do fundo. Os dados de desempenho representam o desempenho passado, o que não garante resultados futuros. O desempenho atual pode diferir dos números mostrados. O retorno do investimento e o valor do principal flutuarão com as condições de mercado, e você poderá ter um ganho ou uma perda quando vender suas ações.
Uma medida estatística do intervalo dos retornos totais de um fundo. Em geral, um desvio padrão mais alto significa maior volatilidade. Com base nos retornos mensais do fundo durante o período de 3 anos findo a partir da data do cálculo. Uma medida estatística do desempenho histórico ajustado ao risco de um fundo. É calculado levando-se em consideração o excesso de retorno de um fundo em relação ao do título do Tesouro de três meses dividido pelo seu desvio padrão. Valores mais altos geralmente indicam melhor desempenho ajustado ao risco histórico. Com base nos 3 anos findos a partir da data do cálculo. A diferença percentual anualizada entre os retornos reais de um fundo e seu desempenho esperado, dado seu nível de risco de mercado, medido pelo beta. Com base no período de 3 anos terminado a partir da data do cálculo. Porcentagem dos retornos do fundo explicada por movimentos no Índice Global de Caixa a 3 meses do JP Morgan. 100 é igual à correlação perfeita com o índice. Com base no período de 3 anos terminado a partir da data do cálculo. Uma medida da volatilidade do fundo em relação ao mercado, representada pelo JP Morgan 3-Month Global Cash Index. Um beta maior que 1,00 indica volatilidade maior que o mercado. Com base no período de 3 anos terminado a partir da data do cálculo. Preço da Oferta Pública & ndash; Preço de compra para cada ação do fundo em um determinado dia. Inclui o custo inicial máximo de vendas, se houver. Valor do Ativo Líquido & mdash; O valor por ação que você receberia se vendesse ações naquele dia. Fonte: Morningstar & reg ;. A caixa de estilo revela o estilo de investimento de um fundo. Para a qualidade de crédito dos títulos detidos, a Morningstar combina informações de rating de crédito fornecidas pelas empresas do fundo (usando apenas classificações atribuídas por uma Organização de Rating Estatístico Reconhecida Nacionalmente - "NRSRO") com um cálculo médio de taxa de default para chegar a uma média ponderada de crédito. qualidade. A qualidade de crédito média ponderada é atualmente uma letra que corresponde aproximadamente à escala usada por uma NRSRO líder. Fundos com uma posição de caixa de estilo de baixa qualidade de crédito são aqueles cuja qualidade de crédito média ponderada é inferior a BBB-; meio são aqueles menores que AA - mas maiores ou iguais a BBB-; e altos são os de AA ou superior. Ao classificar uma carteira de títulos, a Morningstar mapeia primeiro os ratings de crédito NRSRO das holdings subjacentes para suas respectivas taxas de default (conforme determinado pela análise da Morningstar das taxas de default históricas reais). A Morningstar calcula a média dessas taxas de inadimplência para determinar a taxa média de inadimplência para todo o fundo de obrigações. Finalmente, a Morningstar mapeia essa taxa média de inadimplência para sua classificação de crédito correspondente ao longo de uma curva convexa. Para sensibilidade à taxa de juros, a Morningstar obtém das empresas do fundo a duração média efetiva. Geralmente, a Morningstar classifica a sensibilidade da taxa de juros de um fundo de renda fixa com base na duração efetiva do Índice de Notas Principais da Morningstar (MCBI), que atualmente é de três anos. A classificação da Limited será atribuída aos fundos cuja duração média efetiva esteja entre 25% e 75% da duração média efetiva do MCBI; a duração média efetiva entre 75% a 125% do MCBI será classificada como Moderada; e aqueles em 125% ou mais do MCBI serão classificados como Extensivos. Áreas sombreadas mostram os últimos 3 anos de dados trimestrais. O desempenho passado não garante resultados futuros. Fonte: Morningstar & reg ;. Para cada fundo mútuo e fundo negociado em bolsa com pelo menos uma história de 3 anos, a Morningstar calcula um rating & trade da Morningstar; com base na classificação de um fundo em uma medida de Retorno Ajustado pelo Risco da Morningstar em relação a outros fundos da mesma categoria. Essa medida leva em conta variações no desempenho mensal de um fundo e não leva em conta os efeitos dos encargos de vendas, colocando mais ênfase nas variações descendentes e recompensando o desempenho consistente. Os 10% principais dos fundos em cada categoria recebem 5 estrelas, os 22,5% seguintes recebem 4 estrelas, os 35% seguintes recebem 3 estrelas, os 22,5% seguintes recebem 2 estrelas e os 10% inferiores recebem 1 estrela. Os pesos são: 100% 3-year rating for 36-59 months of total returns, 60% 5 year rating / 40% 3 year rating for 60-119 months of total returns e 50% 10 year rating / 30 % De classificação de 5 anos / 20% de classificação de 3 anos para 120 ou mais meses de retornos totais. Embora a fórmula geral de classificação por estrelas de 10 anos pareça dar mais peso ao período de 10 anos, o período mais recente de 3 anos realmente tem o maior impacto, pois está incluído nos três períodos de classificação. Classificação e comércio da Morningstar; é somente para a classe de compartilhamento nomeada; outras classes podem ter características de desempenho diferentes. O desempenho passado não é um indicador ou uma garantia de desempenho futuro. & copy; 2017 Morningstar, Inc. Todos os direitos reservados. As informações contidas neste documento: (1) são de propriedade da Morningstar e / ou seus provedores de conteúdo; (2) não pode ser copiado ou distribuído e (3) não é garantido para ser preciso, completo ou oportuno. Nem a Morningstar nem seus provedores de conteúdo são responsáveis por quaisquer danos ou prejuízos decorrentes de qualquer uso dessas informações. A partir de 19 de setembro de 2016, o Templeton Hard Currency Fund passou a se chamar Templeton Global Currency Fund e modificou sua meta de investimento e algumas estratégias principais de investimento. A nova meta de investimento do fundo é buscar retorno total por meio de investimentos que criem exposição a moedas globais. Para o período de reposicionamento (19/8/16) a 31/12/17, os retornos totais foram Classe A [sem cobrança de vendas]: 1,57%, Classe de Orientador: 1,78%, Classe R6: 1,73% e JP Morgan 3- Mês Global Cash Index: 2,23%. Períodos de retorno são retornos anuais médios. O Índice de Despesa Bruta não inclui uma redução de despesas ou isenção de taxa relacionada ao investimento do Fundo em um fundo monetário da Franklin Templeton e / ou outro fundo da Franklin Templeton, contratualmente garantido até 28/2/19. Os resultados do investimento do fundo refletem a redução da taxa; sem essa redução, os resultados seriam menores. Por favor, consulte o prospecto para informações adicionais. Índices não são gerenciados e não se pode investir diretamente neles. Os retornos do índice não refletem quaisquer taxas, despesas ou encargos de vendas. Para fins de relatórios de desempenho, a data de início para as classes Classe A, M, R, R6, Z e Classe Advisor de todos os Franklin Templeton Funds é a data de vigência da declaração de registro do fundo ou o primeiro dia em que o fundo iniciou as operações. Para as ações Classe C, geralmente a data de início é o primeiro dia em que o fundo começou a oferecer tais ações. Exceções: As classes A e C da Templeton Global Balanced Fund usam a data inicial das antigas ações Classe A e C, renomeadas Classe A1 e Classe C1. Para os Fundos Franklin Mutual Series, o Franklin International Small Cap Growth Fund e o Franklin Pelagos Commodities Strategy Fund, a data inicial para as ações das Classes A, C, R e R6 é a mais antiga dos fundos, Z ou Consultor, data de início. A data de início da Classe R6 do Governo Federal dos Estados Unidos da Franklin é o primeiro dia em que foi iniciada a oferta de tais ações. Para as Classes de Fundos de Renda Isentas de Imposto de Curto Prazo da Franklin California Classes A1 e Classe de Consultores usam a data inicial de seu antecessor, Franklin California Tax-Exempt Money Fund.
Informações legais importantes.
As distribuições são feitas para aqueles que são acionistas registrados do fundo na data de registro. As distribuições são pagas na data de pagamento. As estimativas podem ser alteradas antes da data de registro, dependendo das condições do mercado e do número de ações em circulação. Todas as datas e distribuições estão sujeitas à aprovação do conselho. As estimativas líquidas de distribuição de renda de investimento não incluem distribuições de ganho de capital de curto ou longo prazo que os fundos possam estar fazendo. Os valores reais de receita líquida de investimento que os acionistas receberão serão informados, juntamente com quaisquer distribuições de ganho de capital de curto prazo, como Dividendos Ordinários no Formulário 1099-DIV.
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